12:00
România a primit o veste importantă din partea agenției internaționale de rating Fitch Ratings, care a decis să mențină calificativul suveran la nivelul „BBB-”, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor. Deși țara a evitat retrogradarea în categoria „junk”, agenția avertizează că riscurile fiscale și instabilitatea politică continuă să afecteze perspectiva economică.
Agenția Fitch Ratings a anunțat vineri noapte că păstrează ratingul pe termen lung al României la nivelul „BBB-”, cu perspectivă negativă, ceea ce înseamnă că statul român își menține statutul de economie recomandată investițiilor.
Potrivit evaluării, principalele puncte forte ale României rămân apartenența la Uniunea Europeană, accesul la finanțare externă și fondurile europene, precum și un nivel al PIB-ului pe cap de locuitor și al guvernanței superior altor state cu același calificativ.
În același timp, Fitch atrage atenția asupra vulnerabilităților economice, printre care se numără deficitele bugetare și de cont curent ridicate, creșterea datoriei publice, inflația încă mare și climatul politic tot mai fragmentat.
„Ratingurile României sunt susţinute de apartenenţa la UE şi de fluxurile de capital aferente, care favorizează convergenţa veniturilor şi accesul la finanţare externă. PIB-ul pe cap de locuitor şi calitatea guvernanţei sunt superioare celor ale statelor comparabile din categoria BBB.
Aceste puncte forte sunt contrabalansate de deficite fiscale şi de cont curent mari şi persistente, de creşterea ponderii datoriei guvernamentale şi a datoriei externe nete în PIB, de inflaţia ridicată şi de un climat politic intern tot mai fragmentat şi polarizat. Perspectiva negativă reflectă deteriorarea finanţelor publice pe fondul deficitelor fiscale mari – deşi în scădere – şi al creşterii ponderii datoriei guvernamentale în PIB.
Incertitudinea politică a crescut în urma prăbuşirii guvernului format din patru partide, iar modalitatea de soluţionare a situaţiei rămâne neclară.
Măsurile de consolidare au îmbunătăţit perspectivele fiscale, însă persistă riscuri semnificative pe termen mediu din cauza dificultăţilor de implementare, a costurilor socio-economice ale unor măsuri suplimentare şi a considerentelor politice premergătoare alegerilor parlamentare din 2028″, se arată în comentariul Fitch.
Agenția estimează că deficitul bugetar al României va ajunge la 5,9% din PIB în 2026, sub ținta de 6% asumată de Guvern și în scădere față de nivelul de 9,3% înregistrat în 2024.
Cu toate acestea, Fitch subliniază că deficitul fiscal rămâne printre cele mai ridicate din categoria statelor cu rating BBB, ceea ce continuă să reprezinte un risc important pentru finanțele publice:
„Estimăm că deficitul administraţiei publice din România se va reduce la 5,9% din PIB în 2026, sub ţinta guvernului (6%), reflectând o execuţie bugetară mai bună de la începutul anului şi o creştere preconizată a cheltuielilor de capital în a doua jumătate a anului 2026. Deşi nivelul este mult sub cel de 9,3% înregistrat în 2024, deficitul fiscal rămâne printre cele mai ridicate din categoria BBB”.
În analiza sa, Fitch evidențiază și incertitudinile politice apărute după destrămarea coaliției de guvernare în luna mai 2026.
Experții agenției apreciază că lipsa unui nou executiv stabil poate întârzia implementarea reformelor asumate prin Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) și poate afecta absorbția fondurilor europene.
De asemenea, agenția avertizează că apropierea alegerilor parlamentare din 2028 poate genera presiuni pentru relaxarea politicii fiscale, ceea ce ar îngreuna reducerea deficitului bugetar.
„România rămâne fără guvern în urma prăbuşirii coaliţiei formate din patru partide în mai 2026, după 10 luni de mandat. În opinia Fitch, acest lucru a deschis o perioadă potenţial prelungită de riscuri politice şi de politici publice; momentul constituirii, componenţa şi stabilitatea unui nou guvern sunt extrem de incerte, pe fondul unor divergenţe profunde între foştii parteneri de coaliţie. Dinamica politică a redus vizibilitatea asupra strategiei fiscale pentru perioada de după 2026 şi a întârziat aprobarea reformelor restante din cadrul Mecanismului de Redresare şi Rezilienţă (RRF), situaţie care ar putea duce la pierderea unor fonduri”, menţionează Fitch.
Citeşte şi: PNL își pregătește strategia pentru alegerile din 2028. Ciprian Ciucu: „Fuziunea cu USR nu este o soluție”
Fitch estimează că ponderea datoriei publice în PIB va urca la 64,5% până în 2028, comparativ cu 59,3% la sfârșitul anului 2025, depășind media statelor cu același rating.
Totodată, România rămâne dependentă de finanțarea externă, pe fondul deficitelor gemene – bugetar și de cont curent.
Fondurile europene provenite din politica de coeziune, PNRR și mecanismul european SAFE vor continua să reducă necesarul de împrumuturi în 2026, însă după această perioadă nivelul finanțării europene este estimat să scadă.
„Volumul împrumuturilor de pe piaţă va rămâne, probabil, ridicat, întrucât deficitele bugetare mai mici sunt contrabalansate de creşterea scadenţelor datoriei externe şi de reducerea afluxurilor estimate din fonduri UE; anticipăm că acestea din urmă se vor modera, ajungând la 1,5% din PIB în perioada 2027-2028, faţă de 3,7% în 2026. Totuşi, o accelerare a execuţiei investiţiilor ar putea stimula rata de absorbţie şi, implicit, ar putea genera afluxuri mai mari de fonduri UE”, consideră Fitch.
Ministerul Finanțelor consideră decizia Fitch un rezultat important pentru economia românească.
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a declarat că menținerea ratingului confirmă faptul că măsurile de ajustare fiscală încep să producă efecte.
Potrivit datelor prezentate de minister, deficitul cash s-a redus la 42 de miliarde de lei, echivalentul a 2% din PIB, în primul semestru din 2026, față de aproximativ 70 de miliarde de lei în aceeași perioadă a anului trecut.
Oficialul a subliniat însă că perspectiva negativă arată cât de importante rămân stabilitatea politică, continuarea reformelor și respectarea disciplinei bugetare.
„Menţinerea României în categoria recomandată investiţiilor este un rezultat important, într-un moment în care fiecare decizie politică şi bugetară este urmărită atent de pieţe şi de agenţiile de rating. Datele prezentate de Ministerul Finanţelor arată că ajustarea produce rezultate: deficitul cash s-a redus la 2% din PIB în primul semestru, iar Fitch estimează pentru 2026 un deficit de 5,9%, sub ţinta Guvernului. Perspectiva negativă ne arată că stabilitatea politică, continuarea reformelor şi respectarea traiectoriei fiscal-bugetare rămân criterii importante”, a declarat Alexandru Nazare, ministrul Finanţelor.
Citeşte şi: Ilie Bolojan va candida din nou la șefia PNL. Liberalii pregătesc două congrese în această toamnă
Fitch precizează că principalul risc îl reprezintă incapacitatea autorităților de a continua consolidarea fiscală și de a stabiliza nivelul datoriei publice, în special dacă instabilitatea politică se prelungește.
În schimb, dacă România va continua să reducă deficitul și va demonstra că poate controla evoluția datoriei publice, agenția ar putea modifica perspectiva de la negativă la stabilă.
„Evaluările agenţiilor de rating reprezintă un reper important pentru percepţia investitorilor asupra economiei şi pentru condiţiile în care se finanţează statul, companiile şi populaţia. Menţinerea calificativului în categoria recomandată investiţiilor contribuie la păstrarea accesului României la pieţele financiare şi la susţinerea încrederii în perspectivele economice ale ţării. Evoluţia finanţelor publice, stabilitatea cadrului instituţional şi continuitatea politicilor economice vor rămâne elemente relevante în evaluările viitoare”, scrie în comunicatul Fitch.
Menținerea calificativului în categoria recomandată investițiilor este esențială pentru accesul României la finanțare avantajoasă pe piețele internaționale și pentru păstrarea încrederii investitorilor în economia românească.
